武汉股票申请配资开户_杠杆炒股平台申请_正规线上杠杆股票
你的位置:武汉股票申请配资开户_杠杆炒股平台申请_正规线上杠杆股票 > 武汉股票申请配资开户 > 股票怎么开杠杆 Ralicane Trading合伙人Ralph Wu :电子交易平台长足发展,锚定广义票息机会
股票怎么开杠杆 Ralicane Trading合伙人Ralph Wu :电子交易平台长足发展,锚定广义票息机会
发布日期:2024-10-23 02:37    点击次数:177

股票怎么开杠杆 Ralicane Trading合伙人Ralph Wu :电子交易平台长足发展,锚定广义票息机会

  财联社9月23日讯9月20日,由上海报业集团指导,财联社、陆家嘴管理局联合主办的“2024上海全球资产管理年会”成功召开。在圆桌论坛三“数字金融助力机构全球资产配置”中,Ralicane Trading合伙人Ralph Wu分享了精彩观点。

  Ralph Wu表示,近两年,很多国内的投资机构会发力去做海外尤其是美金的投资。这一年以来,有长期的降息预期,市场都不想踩偏(踏空)大的牛市,在这一过程中美金的投资并不好做。一方面是因为,低利率不是一个长期存在的现象,每一个社会经济体都有一定程度的自然均衡利率,才能发展。美金的均衡利率在什么地方,如果说通胀控制在2%,均衡利率至少要在2%的程度,可能会比2%高很多。这样的情况下,市场一窝蜂进去买美债,十年、三十年期限的业务就不是特别舒服了。从今年1月份到现在,每一次通胀出来市场都会被震动一下,最后发现美国的经济没有那么差,现在仍然是这样,硬着陆还是要软着陆,这不是特别大的问题。另一方面,这几年美金市场发生了一些结构性变化,机构参与者在边际定价上变得跟以前不一样了。十几年、二十年以前,在固定收益市场,银行、保险、基金,这三类机构基本在定价上是起决定性作用的。这两年来,国际性的不是质量特别高的投机机构,也就是热钱进入美金市场非常多,在边际定价上也扮演重要的角色。

  Ralph Wu指出,美国第一次降息已经迅速落地了,接下来降息路径并不会一帆风顺下去,尤其是接下来四季度的工资总支出和其他的净值数据出来,会让市场再震动的机率是不小的。在这一过程里,机构去布局美金一定要知道,博取资本利得,一年有100BP、125BP的降息空间直接去买,也是可以的,代价是要可以承受波动。许多事情并不像市场博弈得那样明确,尤其是升息路径延续的时间、持续的力度、经济反弹的可能性,包括国际地缘政治和整个国际经济不确定性中,博降息里面的资本利得不是很好的选择。

  关于全球固收投资的特点,Ralph Wu表示,固收人一直秉持的是票息为王道,这句话有非常复杂的定义。单讲票息不是理解Carry(票息)的好方式。

  谈及交易角度的重心,Ralph Wu表示,仍然是票息为王,但在这个过程中,可能要求交易者努力寻找更聪明的、广义的票息。比如期权费,其实固定收益交易者认为这也是一种票息,卖期权,收期权费,结合时间价值衰减的概念之后,这也是一个广义票息的概念。

  关于电子化交易,作为最早一批接触电子交易平台的华尔街交易员,Ralph Wu提到,这几年市场电子化发展状态、水平跟二十多年前有长足进步,改变在于,电子化程度大大提高了。曾经80%以上的交易是靠电话,卖方销售和货币中介也就是以电话撮合交易。以前需要做特定结构的互换,基本上是在电话里商定实际交易的条款清单,以及所有的交易要素。现在互换在Tradeweb上变得高度定制化,不需要电话中介,直接在Tradeweb界面上可以确定几乎所有能想象到的互换条款。市场交易的实践对电话交易的依赖度极大降低了,现在70%-80%的交易可能都是在电子化平台上做的。

  Ralph Wu表示,国际和国内的固定收益市场有不同的微观结构,国际的固定收益市场是一个分层的市场,有严格的买方和卖方分层,里面买方像商业银行、保险、基金,彼此之间是不能交易的,其所有的交易都要和卖方也就是做市商来做,经销商与客户、经销商与经销商,是分层隔离的。境内的市场是一个平层市场,相对来说没有一个明确的做市商机制,或者说做市商机制实际上没有很好地发挥作用。因为境内的固定收益市场是一个平层的市场,所有人都可以对其他人出价,是All To All的交易所集中竞价机制。

  境外市场进化到今天,电子化程度在市场结构这个维度上没有改变,在彭博和Tradeweb这两个主要的电子交易平台,都是分层的。国内有些固定收益方向和想法上有一定的问题。在一个市场分层的结构里面,完全算法交易、高频交易是不太可能发生的。对此,Ralph Wu解释,“对于买方来说,彭博也好,Tradeweb也好,是不开放自动化高频算法交易的接口的,仍然一笔交易点击成交,需要手动点击和依据报价请求来做,没有办法像在股票市场里面高频交易那样通过机器发单。”

松鼠喜欢收集各种坚果,把它们藏在自己的洞里。有一天,松鼠发现自己的坚果少了很多。它四处寻找,最后发现是一只老鼠偷走了。松鼠很生气,去找老鼠理论。老鼠却理直气壮地说:“你的坚果那么多,分我一点怎么了?” 松鼠气得跳了起来,说:“这是我的宝贝,谁也别想拿走。”

老张的猫咪最近有点奇怪股票怎么开杠杆,看到老张就装作不认识。老张郁闷极了,喂它吃的也不理。某天,老张故意对猫说:“你这么聪明,干脆去打工吧。”没想到猫咪忽然开口:“其实我早就想说了,我是来做调研的。”老张大惊:“你会说话?!”猫咪冷笑:“我会的事多了,只不过你从没发现。”老张无语:“那你不记得我是谁?”猫咪淡定答道:“假装失忆,有助于我的猫生哲学。”



上一篇:股票配资8倍 暗区突围无限显示您所在的地区尚未推出?你可以这样做。
下一篇:没有了
友情链接:

Powered by 武汉股票申请配资开户_杠杆炒股平台申请_正规线上杠杆股票 @2013-2022 RSS地图 HTML地图

Copyright Powered by站群系统 © 2009-2029 联华证券 版权所有